Wat er op elk niveau klaarligt
Twee soorten deelnemers, elke seconde
Iedereen die handelt doet op elk moment één van twee dingen, en het verschil is groter dan het lijkt.
Wat er gebeurt als een order binnenkomt
- Een market order neemt de beste prijs
Wil je nu kopen, dan gaat je order naar de laagste ask die er ligt. Is jouw order groter dan wat daar ligt, dan pakt hij ook de ask daarboven, en daarboven. Dat heet slippage: je gemiddelde prijs is slechter dan de eerste prijs die je zag.
- Een limit order wacht op zijn prijs
Leg je een limit order neer, dan komt hij in het book te liggen en voegt hij liquidity toe. Je krijgt de prijs die je wilde, of je wordt niet gevuld. Dat is de ruil: zekerheid over de prijs tegen onzekerheid over de fill.
- Het laatste akkoord is de nieuwe prijs
Zodra een taker en een maker het eens worden, is dat de koers. Een candle op je grafiek is niets anders dan de eerste, hoogste, laagste en laatste keer dat dit binnen een periode gebeurde.
- Wat er niet gehandeld werd, blijft liggen
En dat is de informatie waar wij later mee werken. Waar veel is uitgewisseld, liggen veel posities. Waar de prijs doorheen schoot, ligt vrijwel niets. Dat is het hele idee achter het volume profile.
Waarom grote partijen hun order in stukken knippen
Een fonds dat voor tientallen miljoenen wil kopen, kan dat niet in één keer. Er ligt eenvoudigweg niet genoeg aan de andere kant. Zou het die order toch in één keer sturen, dan eet hij door het hele book heen en koopt hij zichzelf omhoog.
Dus knipt hij hem op. Er bestaan hele afdelingen die zich bezighouden met de vraag hoe je zo'n order over een dag uitsmeert zonder op te vallen: meelopen met het volume dat er toch al is, of met het gemiddelde over de tijd, of alleen rond de slotveiling meedoen. Dat is de reden dat grote partijen trage, liquide markten prefereren, en het is ook de reden dat een grote beweging zelden in één candle af is.
Waar het misgaat
Het order book is geen voorspelling. Wat erin ligt kan er een seconde later uit zijn: orders worden ingetrokken, verplaatst en soms neergelegd zonder dat iemand van plan is ze te laten vullen. Wie op een dikke laag bids handelt omdat die er op dat moment ligt, handelt op iets wat niet bindend is.
En bij een CFD-broker zie je meestal geen order book, of alleen dat van je eigen broker. Wat je daar ziet is niet het centrale book van de markt. Voor futures op een exchange klopt het beeld wel, en daar is het ook bruikbaar.
Veelgestelde vragen
Heb ik het order book nodig om te kunnen handelen?
Nee. Maar je moet wéten dat het er is, want alles wat daarna komt volgt eruit: de spread die je betaalt, de slippage bij een grote order, en waarom volume op de ene prijs iets anders betekent dan op de andere.
Wat is het verschil tussen bid en ask?
De bid is de hoogste prijs die iemand op dit moment wil betalen. De ask is de laagste prijs waarvoor iemand wil verkopen. Koop je nu, dan betaal je de ask; verkoop je nu, dan krijg je de bid. Dat verschil is de spread.
Wat is slippage precies?
Het verschil tussen de prijs die je zag en de prijs waarvoor je gevuld werd. Dat gebeurt als je order groter is dan wat er op het beste niveau ligt, of als de markt beweegt tussen het versturen en het uitvoeren.
Is een limit order altijd beter?
Nee. Je krijgt een betere prijs, maar je loopt het risico dat je niet gevuld wordt terwijl de markt wegloopt. Bij ons speelt dat bij supply & demand zones: de limit order geeft de beste prijs, en soms mis je de beweging.
Kan ik dit ergens zien?
Bij futures via je platform, als je de rechten voor de data hebt. Zoek naar depth of market of DOM. Bij aandelen zie je meestal een beperkte diepte, en bij CFD's zie je het book van je broker of helemaal niets.