Voorraad omgerekend naar tijd
Waarom dit een voorsprong geeft
Omdat je onder de prijs kunt kijken naar iets wat gewoon bestaat. Een dalende voorraad bij gelijkblijvende vraag is geen mening en geen interpretatie. Dat is een feit met gevolgen, en dat is zeldzaam in dit vak.
De cijfers zijn bovendien openbaar en gratis: wekelijkse tellingen voor energie, seizoensramingen voor landbouw, en overzichten die per land bijhouden hoeveel er geproduceerd en verbruikt wordt. Het enige wat het kost is de moeite om ze te lezen, en dat is precies waarom bijna niemand het doet.
De handelshuizen die deze grondstoffen fysiek verhandelen draaien er volledig op. Zij verdienen hun geld aan het verschil tussen waar iets is en waar het nodig is, en dan is de balans tussen productie en verbruik geen indicator maar hun bedrijfsvoering. Diezelfde partijen komen terug in het positioneringsrapport als commerciële categorie: twee instrumenten die naar dezelfde spelers kijken, vanuit twee kanten.
Waar de cijfers vandaan komen
Hoe je het leest
- Reken de voorraad om naar dagen verbruik
Een absolute hoeveelheid is betekenisloos. Deel hem door wat er per dag doorheen gaat, en je hebt een getal dat je met andere jaren kunt vergelijken.
- Vergelijk met dezelfde periode, niet met vorige maand
Voorraden hebben een seizoen. Je vergelijkt deze week met dezelfde week vorig jaar en met het meerjarig gemiddelde, nooit met de week ervoor.
- Kijk naar het tempo van de verandering
Dat voorraden oplopen na een oogst is normaal. Dat ze minder hard oplopen dan gebruikelijk is het signaal, want dan wordt er meer weggehaald dan verwacht.
- Leg het naast seizoenspatronen
Het ene instrument vertelt je wat normaal is in deze periode, het andere wat er nu daadwerkelijk ligt. Samen zeggen ze of dit jaar afwijkt, en dat is de hele vraag.
Waar het misgaat
Fysieke krapte kan maanden bestaan voordat de prijs erop reageert. En andersom kan één weersverwachting het hele beeld in een dag omdraaien terwijl de voorraadcijfers ongewijzigd zijn.
Dit is een laag voor de richting op termijn, niet voor de positie van vandaag. Wie er kortetermijnbeslissingen op baseert, gebruikt trage data voor een snelle vraag, en dan klopt je analyse terwijl je positie er niet tegen kan.
Wat onze leden hierover vragen
Veelgestelde vragen
Voor welke markten werkt dit?
Voor alles waar iets fysieks ligt: energie, landbouw en metalen. Voor valuta en indices is er niets te tellen, en daar doen de andere instrumenten het werk.
Waar vind ik die cijfers?
Bij de statistiekdiensten en energieagentschappen die ze publiceren. Ze staan openbaar op vaste momenten online. Wij zetten ze voor onze leden naast elkaar, maar je kunt er zelf ook gewoon bij.
Hoe vaak verschijnen ze?
Voor energie wekelijks, voor landbouw per seizoen met tussentijdse ramingen, en de landenoverzichten maandelijks tot jaarlijks. Je kijkt dus met de frequentie van de data, niet vaker.
Is een lage voorraad een koopsignaal?
Nee. Het zegt dat er weinig marge is als er iets misgaat, en dus dat de prijs gevoeliger reageert op nieuws. Wannéér dat gebeurt moet uit de prijs zelf komen.
Hoe verhoudt dit zich tot positionering?
De partijen die deze voorraden beheren zijn dezelfde commerciële partijen die in het positioneringsrapport staan. Voorraden laten zien wat ze hebben, positionering hoe ze zich hebben ingedekt.