Calls links, puts rechts, de strike ertussen
| open interest in calls | strike | open interest in puts |
|---|---|---|
| 1.240 | +40 | 310 |
| 2.180 | +30 | 540 |
| 8.640 | +20 | 1.120 |
| 3.900 | +10 | 2.760 |
| 2.410 | 0 | 3.180 |
| 1.860 | −10 | 4.220 |
| 920 | −20 | 9.380 |
| 410 | −30 | 2.640 |
Open interest tegenover volume
Deze twee worden constant door elkaar gehaald en ze zeggen iets heel anders. Volume is hoeveel er vandaag verhandeld is. Open interest is hoeveel er op dit moment nog openstaat.
Koopt iemand een contract dat er nog niet was, dan stijgt de open interest met één. Sluit iemand een bestaand contract, dan daalt hij. Wisselt een contract alleen van eigenaar, dan verandert hij niet. Open interest is dus geen activiteit maar een voorraad: hoeveel verzekeringen er op dit moment lopen, en op welke prijs.
Wat die niveaus betekenen
Een strike waar veel openstaat, is een prijs waar veel partijen een afspraak hebben lopen. En bij elke van die afspraken zit een tegenpartij die zich moet indekken. Hoe meer er uitstaat, hoe meer indekwerk er bij dat niveau hoort, en hoe meer invloed het heeft op de gewone markt.
- Meestal verkocht door partijen die de premium willen innen
- Hun tegenpartij moet zich indekken naarmate de koers stijgt
- Dat indekken remt de stijging vaak af
- Het niveau gaat daarom vaak werken als een plafond
- Tot het breekt, en dan gaat het soms ineens hard
- Meestal gekocht door beleggers die zich indekken
- Hun tegenpartij moet meebewegen als de koers zakt
- Dat indekken kan een daling juist versnellen
- Het niveau werkt dus minder als vloer dan mensen denken
- Zeker als er veel op één strike uitstaat
Waar de afloopdatum binnenkomt
Een chain heeft niet één lijst maar een lijst per afloopdatum. Contracten die vandaag aflopen gedragen zich totaal anders dan die van over drie maanden, want bij de eerste is er geen tijd meer om iets goed te maken.
Dat maakt de dagen waarop veel contracten tegelijk aflopen bijzonder. Rond zo'n moment verdwijnt er in één klap een hoop indekwerk uit de markt, en de dagen erna gedraagt de koers zich vaak anders dan ervoor. Je hoeft dat niet te handelen om er rekening mee te houden.
En er is nog iets veranderd. Opties die dezelfde dag aflopen, 0DTE, zijn de laatste jaren een enorm deel van het volume geworden. Die staan 's avonds niet meer open, dus in de open interest zie je ze nauwelijks terug, terwijl ze overdag wel degelijk voor indekwerk zorgen. Wie alleen naar open interest kijkt, mist dus een groot deel van wat er die dag gebeurde.
Waar het misgaat
De grootste fout is deze niveaus als steun en weerstand tekenen en er trades op zetten. Ze zeggen waar indekwerk zit, niet waar de koers gaat draaien. Het is context bij wat je al om andere redenen van plan was, en meer niet.
En let op de bron. De open interest van gisteravond is een momentopname van contracten die nog openstonden, en zegt weinig over wat er vandaag binnen de dag gebeurt. Sinds het grote aandeel van dagopties is dat verschil alleen maar groter geworden.
Veelgestelde vragen
Waar vind ik een option chain?
Bij elke broker die opties aanbiedt, en voor de grote Amerikaanse indices ook gratis op meerdere financiële sites. De ruwe lijst is openbaar; wat geld kost zijn de gereedschappen die er iets mee uitrekenen.
Is veel open interest goed of slecht nieuws?
Geen van beide. Het zegt alleen dat er op dat niveau veel afspraken lopen en dat er dus veel indekwerk bij hoort. Of dat de koers tegenhoudt of juist aanjaagt, hangt af van welke kant de tegenpartij op moet, en daar gaat de volgende pagina over.
Hoe vaak verandert dit?
De open interest wordt één keer per dag vastgesteld, na sluiting. Het volume zie je gedurende de dag. Dat verschil is belangrijk: je kijkt bij open interest altijd naar de stand van gisteren.
Moet ik hier elke dag naar kijken?
Nee. Voor wie op dagen tot weken handelt is het genoeg om te weten waar de grote niveaus liggen en wanneer er veel contracten aflopen. Dagelijks meekijken is werk voor wie binnen de dag handelt.
Werkt dit ook op andere markten dan indices?
Het best op de grote Amerikaanse indices, omdat daar veruit de meeste opties verhandeld worden en de data het volledigst is. Op kleinere markten is er te weinig van om er iets uit te lezen.